鋼材價格暴漲的背後

鋼材價格暴漲的背後

隻有下遊需求真正（zhèng）釋放才會推動鋼價從（cóng）反彈到反轉，因（yīn）為補庫存的（de）需求必然是有限的，一旦（dàn）恢複正常庫存後，下（xià）遊需（xū）求又沒有真正釋放，市場成交就會大幅下滑（huá），造成鋼價的滯漲，也就是（shì）鋼價運行的平台期。一旦下遊需求能跟上釋放，鋼（gāng）價就會真正進入反轉過程，繼續上漲。三季度末（mò）將是鋼價運行的關鍵時期，一方麵政策麵將會進行新（xīn）的調整，前期的政策變（biàn）化（huà）會提前進行評估，另一方麵，近期持續爆發的鋼貿（mào）貸款壞賬（zhàng）是市場的一個隱憂，不可輕視。
    進入7月以後，雖然氣候是到了七（qī）月流火的季節，照理來說，高溫氣候抑製建（jiàn）築開工，鋼材消費會受到一定抑製，鋼價應該（gāi）下行才對，然而，鋼材市（shì）場價格的反季節上漲打破了這一規律，雖然近期的鋼價上漲主要受預期（qī）改善和中間需求放大拉動，但是基本麵的逐（zhú）漸改善也是不爭的事實，在這樣情況下，仔細（xì）分（fèn）析這次鋼材價格上漲的成因遠比空洞預測後市對把握當前鋼價走勢有用.

    市場和預期共振成就鋼價反彈

    從中物聯鋼鐵物流（liú）專業委員會調（diào）查、發布的鋼（gāng）鐵行（háng）業PMI指（zhǐ）數來看，7月份為52.5%，年（nián）內第二次處在50%的榮枯線以（yǐ）上。尤其是反映需求端變化的新訂單指數和成本端（duān）變化的購進價格指數（shù）明顯上升，而產成品庫存指（zhǐ）數大（dà）幅下降，顯示出市場積極因素積聚，對（duì）後（hòu）市預期良好。與（yǔ）之相佐證的是（shì），國內鋼價從6月至今反彈幅度超過8%，淡（dàn）季逆勢上漲（zhǎng），說明鋼市基（jī）本麵確實出現了一定改善。

    今年的鋼價從（cóng）過（guò）年後開始就節節下滑,從二月一直下行到六月底,而中國（guó）鋼鐵工業協會的統計顯（xiǎn）示，7月末鋼材社會庫存1236.94萬噸，環比減少78.42萬噸，下降5.96%，鋼材社會庫存已經連（lián）續19周下跌。總庫存由（yóu）3月（yuè）下旬的2251萬噸跌至（zhì）1540萬噸，跌幅為32%；螺（luó）紋鋼同期庫存由（yóu）1095萬噸跌（diē）至655萬噸，跌（diē）幅為41%，庫存消費比為16.9%。

    16.9%的庫存（cún）消費（fèi）比與去年9月份的水平相當，處於（yú）近幾年的低位（wèi）。而鋼鐵價格正是（shì）從去年9月開始大幅度反彈至今年過年（nián）前，螺紋鋼期貨的價格從每（měi）噸3200元不（bú）斷（duàn）上（shàng）漲至今年2月中旬的4200元，時間跨度長達5個月。

    此外，中鋼協近期還公布了7月中旬鋼鐵的（de）生產情況，日均（jun1）產量為213.03萬噸，環比7月上旬上漲了2.27%。雖然7月中旬產量環比上升，但是根據中鋼（gāng）協的（de）數據分析，截至7月中旬鋼廠的庫存依舊（jiù）下降。如果7月（yuè）下旬粗鋼日產量上升至曆史最高的（de）218.54萬噸，而消費不變，則鋼廠（chǎng）庫存與6月相比持平。所以從這個角度來預測，由於（yú）環（huán）保及各種因素，產量再創新高的可能比較（jiào）小。

    今年上半年（nián）的（de）經濟數（shù）據陸續公布後，管理層（céng）對宏觀經濟政策進行了（le）微調，在保證經濟增長底線的（de）前提下，實現經濟結構的調整。而與鋼鐵消費密切相關的調整主要為（wéi）推進城鎮化建設、促進各地軌道交通建設等。房地產政策有（yǒu）所放鬆。7月30日的（de）政治局會議，提出“保持合理投資增長，積極穩妥推進以人為核心的新型城鎮化（huà），促進房地產市場平穩健康發展”。此次會（huì）議並無過去逢表態必（bì）提的，房地產調控“不動搖”等嚴厲（lì）措（cuò）辭，僅“促進（jìn）房地產市場平穩健康發展”，或標誌著房地產行（háng）業政策趨向市場化的重大正式轉變。當過去的“每（měi）次回升必被打壓”將變成“政策趨向市場化”，則地產的天花板即（jí）被打開，後期房地產供（gòng）給端的合理增長或對建築鋼（gāng）材產生（shēng）一定利好支撐。

    7月30日，國土（tǔ）資源部（bù）發（fā）布（bù）的今年上半年統計數據顯示，今年前6個月我國房地產用地供（gòng）應量達（dá）到8.24萬公頃，創近年來（lái）同期最高，特別（bié）是保障房用地占住房用地的比例逐（zhú）步上升。第二季度全國地價同（tóng）比增速達（dá）到5.11%，環比增速達到1.62%。

    新入市土地增多必然（rán）拉動鋼材潛在消費強度,在目前反季節上漲的局麵下（xià）,後（hòu）期消費必然會增量,這樣的預期在短期內（nèi）拉動鋼材（cái）價格的暴漲,而市場也（yě）予以了（le）一定的配合,鋼廠合理（lǐ）控製市場資源投放,造成庫存偏緊的（de）局（jú）麵,也支持行情繼續上漲.