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国际热钱汹涌来袭！香港金管局144亿港元维稳
作者：山东（dōng）鹏鑫钢铁有限公司（sī） 发表时（shí）间：2017/1/14 17:17:28
国际热（rè）钱汹涌来袭！香港金管局（jú）144亿港元维稳
热钱潮涌（yǒng）维多利亚港，香港金融管理（lǐ）局5天内（nèi）四（sì）次出手稳定港元汇价，累计（jì）买入18.5亿美元，即沽（gū）售144亿港元。
这（zhè）显（xiǎn）示了香港捍卫联系汇率制度的决心。澳新银（yín）行高级经济师杨宇霆在接受《第一财经日报》记者（zhě）采访时表示（shì），港元将继续走强，“考（kǎo）验香港金管（guǎn）局对联系汇（huì）率（lǜ）制度忠诚和承诺的（de）时候已经（jīng）到来。”
美国第三轮量化宽松(QE3)撩拨市场，市（shì）场对这波涌港热（rè）钱来源、规模和目的表示关（guān）切之（zhī）余，亦（yì）相信这将对近期的港股走势形成利好并进一（yī）步刺激香港（gǎng）房地产市（shì）场。昨天，恒生指数低开后在地产股带动下回升，收市上涨（zhǎng）0.31%。事实上，在这波热钱刺激之下，港股已经九连涨。
抢购美元
时隔三年后重启的干预港汇行动始于10月（yuè）20日（rì）上午，香港金管局沽出46.73亿（yì）港元（yuán）遏制港（gǎng）汇上（shàng）升。10月23日，香港市场因重阳节假期（qī）承接力减弱，金（jīn）管局于当日中（zhōng）午和下午两（liǎng）度买入美元沽售港元，金额分别为39.14亿港元和27.12亿港元。昨日上午港元汇价持续走强，触及1美元兑7.75港元的强方兑（duì）换保证上（shàng）限，香港金管局再度入（rù）市，其发言人确认，四个交易日内共沽售144亿港元(买入18.5亿美元).小（xiǎo）口径精轧钢管（guǎn）
按照1983年10月起实施的港（gǎng）元与美元挂钩的（de）联系汇率（lǜ）制度，港元汇率设定为7.8港元兑1美元（yuán）。之后香港金管局采取按照既（jì）定汇率水平、被动（dòng）买卖美元的兑（duì）换保证制度来控制货币基础，限制（zhì）港元兑1美元于7.75~7.85港元浮动，其（qí）中（zhōng）7.75水平确定为“强方兑换保证”，7.85确定为“弱方兑换保证”。在此兑换范围（wéi）内（nèi）有1000个基点的空间可供该局自（zì）由进行外汇市场和货币市场操作。若市场表现逼近任一临界（jiè）点，香（xiāng）港金管（guǎn）局即会出手“维稳”，“强方兑换保证”意为买入美元沽出港（gǎng）元，防止外来资金短时涌港刺激港元（yuán）升值。
香港金管局副总裁余伟文昨日表示，上述干预行动后，预计香（xiāng）港银行体系结（jié）余将于10月25日（rì）增加至逾1600亿港元。他认为，港元需求持续是由于美国早前宣布推出QE3、欧债（zhài）危机舒缓等（děng）因（yīn）素（sù），外围市况稳定（dìng）从而吸引资（zī）金流入亚洲的货币、债券及资产市（shì）场。
他指（zhǐ）出，若港元需（xū）求（qiú）持续，再次触及“强方兑换保证”，香港金管局将继续（xù）按照联系汇率制度下的（de）货币发行局机制，买美元沽港元维持港元稳定（dìng）。他认为，港元需求有机会持续上升。
截至昨日发稿，美（měi）元兑港元汇价为（wéi）7.7497，已再（zài）次逼近“强方兑换保证”上限。
欧美资金
香港特区财经事务及库务局（jú）局长陈家强昨日称，干预港汇稳定是正常行动（dòng），过去也有（yǒu）类似行动。他表示，金管局入市是（shì）按照机制自动操作，并非以打击热钱为目的。对于热钱流（liú）入规模，他认为所涉资金及（jí）实际影响（xiǎng）仍需观（guān）察，但从当（dāng）前香港（gǎng）银行体（tǐ）系结余水平来看，流入资金规模少于以往。
2009年3月美国首轮量化宽松措施的推出令大量热钱（qián）涌入香港，香港金管局当（dāng）时多次入市，香港银行体系总结余（yú）曾增至3200亿港元（yuán）的历史高（gāo）位（wèi）。按（àn）照香港金（jīn）管局此前的说法，从2008年第（dì）四季度至2009年底，流入香（xiāng）港的资金多达6400亿港元。
一位熟悉香港金管局运作的人士昨日向本（běn）报记者表示，当时香港金管局在半年内多次（cì）入市，由货币发行局下（xià）的货币操作组自动（dòng）按照（zhào）“强方兑换保证”机制操作，“试过一（yī）日入10次”。
不论是香港金管局（jú）还是金融（róng）业界，都高度（dù）关注此轮热钱的来源、规（guī）模和目的。上（shàng）述人士称，香港（gǎng）金管局掌握资金进（jìn）出路线，但对（duì）交易对手（shǒu）方一般都三缄其口。而按照余伟（wěi）文的说法，资金或主要来自欧美。
未来（lái）资产(香（xiāng）港)大（dà）中华区首席经济学家杨婕告诉本报记者（zhě），海外市场对中国经济的看法在9月份（fèn）发生了明显变化，原来（lái）过（guò）度悲观的判（pàn）断得到纠正，再加上（shàng）QE3释放的流动性，“钱又过来了”。
她认为，QE2期间外（wài）围资金因对中国内地（dì）房地（dì）产和地方（fāng）债务的观望未（wèi）进入，此轮（lún）资金或可能（néng）停留在香（xiāng）港观望一段时（shí）期，待消除对内地经济中长期发展（zhǎn）的顾虑后再行动。
第一上海（hǎi）证券首席策略分析师叶尚（shàng）志认为，与2009年（nián）相比，此轮资金流入香（xiāng）港的积极性更强。他称，2009年港汇（huì）走强主要是美元走（zǒu）弱（ruò），资金（jīn）被动进入香港。但美汇指数目前处于过去五年来的中间位置，此次港汇的走强主要是投资者对人民币升值预期的再次出现，以及预期中国内地经济否（fǒu）极泰来。
一家对冲基金经理Kelvin称，目前市场主流的看（kàn）法（fǎ）是（shì），美股前景看淡，引发量化宽（kuān）松（sōng）新增资金从（cóng）债市（shì）和（hé）股市外流（liú）至亚（yà）洲寻求较高回报的投资（zī）。
他称，也有银行、券商中介和外汇交易市场人士分析，此次资金部分可能来自中国内地，因为内地信贷有放松迹象，资金进入香港房地产市场或（huò）炒作港元的升（shēng）值机会。
香港金管局发（fā）言人昨日拒绝评论上述猜测。
国际炒家
1998年（nián）亚洲金融危机期间，国际资本大鳄索罗斯（sī）曾冲击联系汇率制度。如（rú）果这波热钱有故技重施之迹象，香港监管机构势必全力以赴捍卫联汇制度。
今年6月12日，香港金管局前总（zǒng）裁任志刚发文称，香港可考虑检（jiǎn）视港元“联系汇率制度”。当天，香港特区政府发表声明，表态无须且无意更改联系汇（huì）率制度，称这个制（zhì）度是（shì）香港货币稳定的基石，也（yě）是香港金（jīn）融和经济稳定的重要支柱（zhù）。香港特首梁振英亦表示：“联系汇率不会变，无需变；联系（xì）汇率的水平也（yě）不会变（biàn），无需变。”
美国对冲基金经理William Ackman早在（zài）去年9月便公开呼（hū）吁买入港元认购期权，待港元升（shēng）值或重新订（dìng）立联汇价格后获利。而近日他接受媒（méi）体访问时仍表示继续持有相关买盘。
Kelvin向本报记者说，市（shì）场有自我实现（xiàn）的功能，如果（guǒ）持同样看法的人越多，香港（gǎng）金管局将可能使用更多（duō）市场或行政手段迎接挑战。
多家国际大行近日均发表研究报告称，联系汇率制度不可能在短期内脱钩。
在（zài）热钱涌港刺激下，地产股和中资股普遍上涨。但对（duì）普通香港市民来说，可能会（huì）面（miàn）对更加（jiā）难以负担的房地产价格。香（xiāng）港特区政府财政司司长（zhǎng）曾俊（jun4）华（huá）21日发表博客（kè），表示最担忧香港楼市（shì）与经济（jì）表（biǎo）现严重（chóng）脱节。
曾俊（jun4）华说，住（zhù）宅价格在今年前（qián）8个月（yuè）每（měi）月平均上升约2%，与香（xiāng）港经济逐步放（fàng）缓的情况背道而驰。一旦外围经济急剧转（zhuǎn）坏或资金流向逆转，楼价向下调整的压力不容忽（hū）视。
热钱潮涌（yǒng）维多利亚港，香港金融管理（lǐ）局5天内（nèi）四（sì）次出手稳定港元汇价，累计（jì）买入18.5亿美元，即沽（gū）售144亿港元。
这（zhè）显（xiǎn）示了香港捍卫联系汇率制度的决心。澳新银（yín）行高级经济师杨宇霆在接受《第一财经日报》记者（zhě）采访时表示（shì），港元将继续走强，“考（kǎo）验香港金管（guǎn）局对联系汇（huì）率（lǜ）制度忠诚和承诺的（de）时候已经（jīng）到来。”
美国第三轮量化宽松(QE3)撩拨市场，市（shì）场对这波涌港热（rè）钱来源、规模和目的表示关（guān）切之（zhī）余，亦（yì）相信这将对近期的港股走势形成利好并进一（yī）步刺激香港（gǎng）房地产市（shì）场。昨天，恒生指数低开后在地产股带动下回升，收市上涨（zhǎng）0.31%。事实上，在这波热钱刺激之下，港股已经九连涨。
抢购美元
时隔三年后重启的干预港汇行动始于10月（yuè）20日（rì）上午，香港金管局沽出46.73亿（yì）港元（yuán）遏制港（gǎng）汇上（shàng）升。10月23日，香港市场因重阳节假期（qī）承接力减弱，金（jīn）管局于当日中（zhōng）午和下午两（liǎng）度买入美元沽售港元，金额分别为39.14亿港元和27.12亿港元。昨日上午港元汇价持续走强，触及1美元兑7.75港元的强方兑（duì）换保证上（shàng）限，香港金管局再度入（rù）市，其发言人确认，四个交易日内共沽售144亿港元(买入18.5亿美元).小（xiǎo）口径精轧钢管（guǎn）
按照1983年10月起实施的港（gǎng）元与美元挂钩的（de）联系汇率（lǜ）制度，港元汇率设定为7.8港元兑1美元（yuán）。之后香港金管局采取按照既（jì）定汇率水平、被动（dòng）买卖美元的兑（duì）换保证制度来控制货币基础，限制（zhì）港元兑1美元于7.75~7.85港元浮动，其（qí）中（zhōng）7.75水平确定为“强方兑换保证”，7.85确定为“弱方兑换保证”。在此兑换范围（wéi）内（nèi）有1000个基点的空间可供该局自（zì）由进行外汇市场和货币市场操作。若市场表现逼近任一临界（jiè）点，香（xiāng）港金管（guǎn）局即会出手“维稳”，“强方兑换保证”意为买入美元沽出港（gǎng）元，防止外来资金短时涌港刺激港元（yuán）升值。
香港金管局副总裁余伟文昨日表示，上述干预行动后，预计香（xiāng）港银行体系结（jié）余将于10月25日（rì）增加至逾1600亿港元。他认为，港元需求持续是由于美国早前宣布推出QE3、欧债（zhài）危机舒缓等（děng）因（yīn）素（sù），外围市况稳定（dìng）从而吸引资（zī）金流入亚洲的货币、债券及资产市（shì）场。
他指（zhǐ）出，若港元需（xū）求（qiú）持续，再次触及“强方兑换保证”，香港金管局将继续（xù）按照联系汇率制度下的（de）货币发行局机制，买美元沽港元维持港元稳定（dìng）。他认为，港元需求有机会持续上升。
截至昨日发稿，美（měi）元兑港元汇价为（wéi）7.7497，已再（zài）次逼近“强方兑换保证”上限。
欧美资金
香港特区财经事务及库务局（jú）局长陈家强昨日称，干预港汇稳定是正常行动（dòng），过去也有（yǒu）类似行动。他表示，金管局入市是（shì）按照机制自动操作，并非以打击热钱为目的。对于热钱流（liú）入规模，他认为所涉资金及（jí）实际影响（xiǎng）仍需观（guān）察，但从当（dāng）前香港（gǎng）银行体（tǐ）系结余水平来看，流入资金规模少于以往。
2009年3月美国首轮量化宽松措施的推出令大量热钱（qián）涌入香港，香港金管局当（dāng）时多次入市，香港银行体系总结余（yú）曾增至3200亿港元（yuán）的历史高（gāo）位（wèi）。按（àn）照香港金（jīn）管局此前的说法，从2008年第（dì）四季度至2009年底，流入香（xiāng）港的资金多达6400亿港元。
一位熟悉香港金管局运作的人士昨日向本（běn）报记者表示，当时香港金管局在半年内多次（cì）入市，由货币发行局下（xià）的货币操作组自动（dòng）按照（zhào）“强方兑换保证”机制操作，“试过一（yī）日入10次”。
不论是香港金管局（jú）还是金融（róng）业界，都高度（dù）关注此轮热钱的来源、规（guī）模和目的。上（shàng）述人士称，香港（gǎng）金管局掌握资金进（jìn）出路线，但对（duì）交易对手（shǒu）方一般都三缄其口。而按照余伟（wěi）文的说法，资金或主要来自欧美。
未来（lái）资产(香（xiāng）港)大（dà）中华区首席经济学家杨婕告诉本报记者（zhě），海外市场对中国经济的看法在9月份（fèn）发生了明显变化，原来（lái）过（guò）度悲观的判（pàn）断得到纠正，再加上（shàng）QE3释放的流动性，“钱又过来了”。
她认为，QE2期间外（wài）围资金因对中国内地（dì）房地（dì）产和地方（fāng）债务的观望未（wèi）进入，此轮（lún）资金或可能（néng）停留在香（xiāng）港观望一段时（shí）期，待消除对内地经济中长期发展（zhǎn）的顾虑后再行动。
第一上海（hǎi）证券首席策略分析师叶尚（shàng）志认为，与2009年（nián）相比，此轮资金流入香（xiāng）港的积极性更强。他称，2009年港汇（huì）走强主要是美元走（zǒu）弱（ruò），资金（jīn）被动进入香港。但美汇指数目前处于过去五年来的中间位置，此次港汇的走强主要是投资者对人民币升值预期的再次出现，以及预期中国内地经济否（fǒu）极泰来。
一家对冲基金经理Kelvin称，目前市场主流的看（kàn）法（fǎ）是（shì），美股前景看淡，引发量化宽（kuān）松（sōng）新增资金从（cóng）债市（shì）和（hé）股市外流（liú）至亚（yà）洲寻求较高回报的投资（zī）。
他称，也有银行、券商中介和外汇交易市场人士分析，此次资金部分可能来自中国内地，因为内地信贷有放松迹象，资金进入香港房地产市场或（huò）炒作港元的升（shēng）值机会。
香港金管局发（fā）言人昨日拒绝评论上述猜测。
国际炒家
1998年（nián）亚洲金融危机期间，国际资本大鳄索罗斯（sī）曾冲击联系汇率制度。如（rú）果这波热钱有故技重施之迹象，香港监管机构势必全力以赴捍卫联汇制度。
今年6月12日，香港金管局前总（zǒng）裁任志刚发文称，香港可考虑检（jiǎn）视港元“联系汇率制度”。当天，香港特区政府发表声明，表态无须且无意更改联系汇（huì）率制度，称这个制（zhì）度是（shì）香港货币稳定的基石，也（yě）是香港金（jīn）融和经济稳定的重要支柱（zhù）。香港特首梁振英亦表示：“联系汇率不会变，无需变；联系（xì）汇率的水平也（yě）不会变（biàn），无需变。”
美国对冲基金经理William Ackman早在（zài）去年9月便公开呼（hū）吁买入港元认购期权，待港元升（shēng）值或重新订（dìng）立联汇价格后获利。而近日他接受媒（méi）体访问时仍表示继续持有相关买盘。
Kelvin向本报记者说，市（shì）场有自我实现（xiàn）的功能，如果（guǒ）持同样看法的人越多，香港（gǎng）金管局将可能使用更多（duō）市场或行政手段迎接挑战。
多家国际大行近日均发表研究报告称，联系汇率制度不可能在短期内脱钩。
在（zài）热钱涌港刺激下，地产股和中资股普遍上涨。但对（duì）普通香港市民来说，可能会（huì）面（miàn）对更加（jiā）难以负担的房地产价格。香（xiāng）港特区政府财政司司长（zhǎng）曾俊（jun4）华（huá）21日发表博客（kè），表示最担忧香港楼市（shì）与经济（jì）表（biǎo）现严重（chóng）脱节。
曾俊（jun4）华说，住（zhù）宅价格在今年前（qián）8个月（yuè）每（měi）月平均上升约2%，与香（xiāng）港经济逐步放（fàng）缓的情况背道而驰。一旦外围经济急剧转（zhuǎn）坏或资金流向逆转，楼价向下调整的压力不容忽（hū）视。