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鋼鐵行業2013年四季度策（cè）略報告:預期向好,鋼（gāng）價看漲
作者：山東91免费网站鋼鐵有限（xiàn）公司 發表時間：2017/1/14 17:26:37
隨（suí）著宏觀政策積極向好,下遊需（xū）求在年內剩下時（shí）間內加速釋放概率增大,而行業基本麵隨著河北地區環保限產力度加大以及產能淘汰落地將有所改善。維持對行業“推薦”的投資評級。
粗鋼產量或再創新高。中鋼協統（tǒng）計數據顯（xiǎn）示,即使在7-8月的鋼鐵需求淡季,全國粗鋼日均產量仍然維持在曆史較高水平,重點（diǎn）鋼廠粗鋼（gāng）產量更是在曆史（shǐ）高點,而鋼價在成本堅挺以及需求（qiú）釋放預（yù）期（qī）下仍有一定上漲空間,我（wǒ）們判斷在鋼（gāng）價看漲以及需求旺季刺激下,粗鋼產量在9-10月份（fèn）回到219萬噸（dūn）的日均粗鋼（gāng）產量曆史高點是大概率事件。
宏觀環（huán）境轉（zhuǎn）好（hǎo）確定,產（chǎn）量釋放硬性約束增加。宏觀（guān）政策確立底線思維,國務院前（qián）期（qī）通過政策紅（hóng）利刺激多（duō）層結構性（xìng）需求釋放都預示著（zhe）即將到來的旺季需（xū）求落地不會落空;而市場所擔心的產（chǎn）量問（wèn）題,將通過加（jiā）大環保設備核查以及環保檢查力度對產能的（de）釋放力（lì）度有所壓（yā）製。
預計後（hòu）期鐵礦石價格先漲後跌。鐵礦石庫存較低,國（guó）內礦成本較高和我國鋼鐵產（chǎn）量供給彈性較小等因素決定了鐵礦石價格在無外部因素衝擊下,價格大漲和（hé）大跌的概率較小,預計年內進口礦單價在（zài）120-150美元區間波動。
投資策略:1、基本麵總體向好。宏觀（guān）環（huán）境（jìng）積極（jí）轉好,下遊需求旺季即將到來以及礦價（jià）堅挺都將成為鋼價後期看漲推力（lì）。隨著鋼價上漲,前期有所收縮的產能再（zài）次釋放概率較（jiào）大,三季度末粗鋼日均產量或再創新高,但（dàn）目前高層對於環保建設態度明確,因此環（huán）保將逐漸成為（wéi）製約產能釋放的硬性約束(尤其是在（zài）河北（běi）地區)。2、鋼企盈利總體（tǐ）回升。9、10月份受需求提振,鋼廠提價動力（lì）充足,預計這兩個月盈利將（jiāng）好於8月份。3、隨著三（sān）中全會和IPO開閘臨近,市場對於改革紅利預期加大,市場交易策略或將有所轉（zhuǎn）換（huàn）和（hé）行業盈利有所改善都將（jiāng）成（chéng）為股價催化劑（jì）。
粗鋼產量或再創新高。中鋼協統（tǒng）計數據顯（xiǎn）示,即使在7-8月的鋼鐵需求淡季,全國粗鋼日均產量仍然維持在曆史較高水平,重點（diǎn）鋼廠粗鋼（gāng）產量更是在曆史（shǐ）高點,而鋼價在成本堅挺以及需求（qiú）釋放預（yù）期（qī）下仍有一定上漲空間,我（wǒ）們判斷在鋼（gāng）價看漲以及需求旺季刺激下,粗鋼產量在9-10月份（fèn）回到219萬噸（dūn）的日均粗鋼（gāng）產量曆史高點是大概率事件。
宏觀環（huán）境轉（zhuǎn）好（hǎo）確定,產（chǎn）量釋放硬性約束增加。宏觀（guān）政策確立底線思維,國務院前（qián）期（qī）通過政策紅（hóng）利刺激多（duō）層結構性（xìng）需求釋放都預示著（zhe）即將到來的旺季需（xū）求落地不會落空;而市場所擔心的產（chǎn）量問（wèn）題,將通過加（jiā）大環保設備核查以及環保檢查力度對產能的（de）釋放力（lì）度有所壓（yā）製。
預計後（hòu）期鐵礦石價格先漲後跌。鐵礦石庫存較低,國（guó）內礦成本較高和我國鋼鐵產（chǎn）量供給彈性較小等因素決定了鐵礦石價格在無外部因素衝擊下,價格大漲和（hé）大跌的概率較小,預計年內進口礦單價在（zài）120-150美元區間波動。
投資策略:1、基本麵總體向好。宏觀（guān）環（huán）境（jìng）積極（jí）轉好,下遊需求旺季即將到來以及礦價（jià）堅挺都將成為鋼價後期看漲推力（lì）。隨著鋼價上漲,前期有所收縮的產能再（zài）次釋放概率較（jiào）大,三季度末粗鋼日均產量或再創新高,但（dàn）目前高層對於環保建設態度明確,因此環（huán）保將逐漸成為（wéi）製約產能釋放的硬性約束(尤其是在（zài）河北（běi）地區)。2、鋼企盈利總體（tǐ）回升。9、10月份受需求提振,鋼廠提價動力（lì）充足,預計這兩個月盈利將（jiāng）好於8月份。3、隨著三（sān）中全會和IPO開閘臨近,市場對於改革紅利預期加大,市場交易策略或將有所轉（zhuǎn）換（huàn）和（hé）行業盈利有所改善都將（jiāng）成（chéng）為股價催化劑（jì）。