鋼鐵行業：節前補庫雖利好 鋼市低迷卻難改

鋼鐵行業：節前補庫雖利好 鋼市低迷卻難改

一、行業走勢

　　根據（jù）生意社監測，自8月下半（bàn）月至9月上半月以來，鋼價一路下跌，偶有（yǒu）反彈上漲之勢（shì）也僅曇花一現，難能持（chí）續。截止至9月13日，生意社鋼鐵指數為（wéi）955點，較8月16日下降了12點，跌（diē）幅為1.24%。9月上半月（yuè），指數（shù）最高點出現月初961，且（qiě）由於指數一直處於階梯下行走勢，因此截止當日為最低（dī）點955。

　　二、影響因素分析

　　螺紋鋼：價格持續疲軟金九漲勢難現

　　據生意社監測價格監測，截止9月13日，16mm三級螺紋鋼市場（chǎng）價格3456.15元/噸(含稅)，由月初的3541.54元/噸(含稅)，半個月累計下跌近85元/噸(含稅)，跌幅2.41%。

　　自9月初開始，中小（xiǎo）型鋼廠已（yǐ）逐步下調建築鋼材出廠（chǎng）價，且（qiě）本周建築鋼材市場龍頭沙鋼出台9月中旬指導（dǎo）價格，較上一旬（xún）平盤報價（jià）下跌30元（yuán）/噸，結束自7月中（zhōng）旬以來的5旬上漲趨勢，加重鋼廠看（kàn）跌氛（fēn）圍。且據生意社監測，2013年（nián）9月上旬，重點鋼企統計（jì）口徑中，國企高（gāo）爐295座，開工率98.3%，旬環比下（xià）降0.68個百分（fèn）點；民企高爐（lú）337座，開工（gōng）率95.8%，旬（xún）環比下降0.6個百分點；總體來說，鋼廠在鋼價持續下跌之後，開工率減少，意圖延緩鋼（gāng）價下跌程度。

　　礦（kuàng）石-鋼坯-螺紋鋼產業鏈：產業（yè）鏈齊下挫跌勢逐級擴大

　　上遊鐵礦石方麵，9月上半月，月初受金九利好提振，礦價出現小幅小（xiǎo）漲，而後（hòu）受鋼價整體（tǐ）下行拖累，價格出現下滑（huá），並逐漸企穩。且在9月9日-13日（rì）當周，上遊主要原（yuán）燃料鐵礦石主流進口品種澳PB粉及巴西粗粉分別小幅下跌（diē）-0.42%及-0.58%，對鋼材現貨價格形成反拖累。且從港（gǎng）口庫存方麵來看（kàn），據生意社庫存統計（jì）顯示（shì），截（jié）止至9月13日，全國30個主要港口鐵礦石庫存總量（liàng）為7255萬噸，環比前（qián）一周降107萬噸，對礦價形成有（yǒu）利支撐。總體（tǐ）來看，目前礦石市場，受現貨平台（tái）成交價格上（shàng）漲和BDI航運指數近期暴漲的（de）影（yǐng）響（xiǎng）下，表現向好趨勢。而最近一（yī）筆136.5美元/噸的成（chéng）交的在途（tú）A標（biāo）PB粉，使得礦商（shāng）重拾信（xìn）心，報價上行。目前礦石外盤市場價格小幅波動；港口（kǒu）現貨礦整體（tǐ）成交量不大，山東港口成交較為清淡，而唐山港口則相對活躍。

　　中遊鋼坯方麵，自9月以來，鋼坯價格一直表現弱勢，震蕩下行。截止至9月13日，唐山普方坯（pī）價格價格為3070元/噸，較前一日再降30元/噸；半個月（yuè）來累積下跌100元/噸。對下遊鋼（gāng）材來（lái）說，利空加劇。而近日鋼坯價格連續下挫，使市場信（xìn）心受阻，出貨（huò）商家增多，去庫存情況略加快。截止9月12日唐山鋼坯庫存58.85萬噸（dūn），較前一周下降1.9萬噸，又再次跌破60萬噸。

　　鋼市：跌幅麵擴大建材跌（diē）幅大於板（bǎn）卷（juàn）

　　據生意社價格監測，2013年第9月上半月(9.2-9.13)大宗商品價格漲跌榜中（zhōng）鋼鐵板塊環比（bǐ）上升的商品共3種（zhǒng），漲幅前3的商品分別為無縫管(0.40%)、鐵礦石(印)(0.13%)、鍍鋅板(0.11%)。環比下降的商品共有11種，跌幅前3的產品（pǐn）分別為鎢鐵(-2.78%)、中厚板(-1.98%)、低合金板(-1.56%)。半月均漲跌幅為-0.89%。

　　9月上（shàng）半月總體（tǐ）鋼市跌幅擴大，其中建築鋼材均跌幅大於板卷。而中厚板和低合金板的主要受製於鋼廠厚板帶鋼的（de）開工率和市場庫存增加影響，因此跌（diē）幅較大。截至9月6日，全國主要鋼材品種庫存1451.42萬噸，其中螺紋鋼社會庫存595.65萬噸，建材社會庫存依舊處於下跌趨勢。整體（tǐ）庫存已經（jīng）連續下跌23周。

　　鋼市整體金九雖慘淡，但汽車（chē）、家電等主要板卷用鋼行業（yè）卻因“金九旺季”影響，表現不錯。(數據顯示，8月份（fèn）汽車產銷同比增長均超10%，家（jiā）用電器和音像器材零售總額（é）同比增長（zhǎng）12.8%，較上月上升5.3個百分點)此外，海岬型船運價3個月以來狂漲了4倍多，有利於造船（chuán）行業進一步（bù）複蘇。

　　而建築鋼材下遊——房地產數據來看，房地產投資、開（kāi）發和銷售均（jun1）出現回落，利空鋼市（shì）。(數據顯示，1-8月份全國商品房銷售麵（miàn）積同比增長23.4%，增速比1-7月份回落2.4個百分點，房（fáng）地產企業的拿地和開發熱（rè）情都受到一定抑製。1-8月份全（quán）國房地產開發投（tóu）資同比增（zēng）長19.3%，增速比1-7月份回落1.2個百分點；1-8月份（fèn）房地產開發企業土地購置麵積同比下降9.1%，降幅比（bǐ）1-7月份（fèn）擴大7.7個（gè）百分點)

　　且銀行暫（zàn）停房貸的消息（xī）層出不窮，且這一現象已經開（kāi）始向二三（sān）線城市蔓（màn）延，再加上國內房價高溫不退，對房屋銷量造（zào）成一定打擊。

　　因此生意（yì）社觀點：出廠價格普遍下調的（de）建築（zhù）鋼材市場還是以緩慢下跌為主；而出（chū）廠價格走穩或下調的板卷市場則會以震蕩（dàng）局（jú）勢為主，上漲空間（jiān）有限；整體鋼市下跌為主。

　　國民經濟企穩需求保（bǎo）持穩增長

　　隨著國家宏觀調（diào）控政策措施取得實效（xiào），國民經（jīng）濟企穩回升的態勢漸趨明顯，房（fáng）地產、機械製造、汽車、家用電器（qì）、城市軌道交通等（děng）基礎設（shè）施等用（yòng）鋼行業發展速度有（yǒu）所（suǒ）加快，拉動鋼材需求保持增長。且8月31日，生意社大宗商品供需指數BCI為（wéi）0.12，均漲幅為0.97%，反映8月製造業經濟較7月呈擴張狀態（tài），也顯示了（le）經濟出現企穩跡象。

　　三、後市預測

　　目前部分鋼材產品反彈力度十分有限，市場（chǎng）供需關係微弱改善；鋼產量（liàng）大幅增（zēng）長危機尚存；上遊（yóu）成本高位使得（dé）鋼企（qǐ）利潤縮減；即使經濟企穩也難以有效改善鋼市微利和產能過剩局麵。生意社分析師何杭生認為：金九鋼市下跌已（yǐ）成定局，下半月鋼價或因節前補庫（kù）影響出現震蕩走勢，但低迷形勢難改，還（hái）是以下跌為主。預計生意社鋼鐵（tiě）指數最高點在958，最低點在950。