鋼鐵行業：節前補庫雖利好 鋼市低迷卻（què）難改

鋼鐵（tiě）行業：節前補庫（kù）雖（suī）利（lì）好 鋼市低迷卻難改

一（yī）、行業走勢

　　根據生意社（shè）監（jiān）測，自8月（yuè）下半月至（zhì）9月上半（bàn）月以來，鋼價一路下跌，偶有反彈上漲之勢也僅曇花一現（xiàn），難能持續。截止至9月13日，生（shēng）意（yì）社鋼鐵指數為955點，較8月16日下降了12點，跌幅為1.24%。9月上半月，指數最（zuì）高點出現月初961，且由於（yú）指數一直（zhí）處於階梯下行走勢，因此（cǐ）截止當日為最低點955。

　　二、影響因（yīn）素分析

　　螺紋鋼（gāng）：價格持續疲軟金九漲勢難現

　　據生（shēng）意社監（jiān）測價格監測，截止9月13日，16mm三級螺紋鋼市場價格3456.15元/噸(含稅)，由月初的3541.54元/噸(含（hán）稅)，半個月累計下跌近85元/噸(含（hán）稅)，跌幅2.41%。

　　自9月初開始，中小型鋼廠已逐（zhú）步下調（diào）建築鋼材出廠價，且本（běn）周建築鋼材市場龍頭（tóu）沙鋼出台9月中旬指導價格，較（jiào）上一旬平盤報價下跌30元/噸，結束自7月中旬以來（lái）的5旬上漲趨勢，加重鋼廠看跌氛圍。且據（jù）生意社監測，2013年9月上旬，重點鋼企統計口徑中（zhōng），國企高爐295座（zuò），開工率98.3%，旬環比下降0.68個百（bǎi）分點；民企高爐337座，開工率95.8%，旬環比（bǐ）下降0.6個百分點；總體來說（shuō），鋼廠在鋼價（jià）持續下跌（diē）之後，開工率減少，意圖延（yán）緩鋼（gāng）價下跌程度。

　　礦石-鋼坯-螺（luó）紋鋼產業（yè）鏈：產業（yè）鏈（liàn）齊下挫跌勢逐級擴大

　　上遊鐵礦石方麵，9月上半（bàn）月，月初受金九利好提振，礦價出現（xiàn）小（xiǎo）幅小漲，而後受鋼（gāng）價（jià）整體下行拖累，價格出現下滑，並逐漸企穩。且在9月（yuè）9日-13日當周，上遊主要原燃料鐵礦石主流進口品種澳PB粉及（jí）巴西粗粉分別小幅下（xià）跌-0.42%及-0.58%，對鋼材現貨價格（gé）形成反拖累。且從港口庫存（cún）方麵來看，據生意社庫存統計顯示，截止至9月13日，全國30個主要港口鐵礦石庫存總量（liàng）為7255萬噸，環比（bǐ）前一周降107萬噸，對礦價形成有利支（zhī）撐。總體來看，目前礦石（shí）市（shì）場，受現貨平台成（chéng）交價格上漲和BDI航運指數近期暴漲的影（yǐng）響下，表現向好趨勢。而最近一筆136.5美元/噸的（de）成交的在途A標PB粉，使得（dé）礦商重拾信心，報價上行。目前礦石外（wài）盤市場價格小幅波動；港口現貨礦整體成交量不（bú）大，山東（dōng）港口成交較為清淡（dàn），而唐山（shān）港口則相對活躍。

　　中遊鋼坯（pī）方麵，自9月以來，鋼坯價格一直表現弱勢，震蕩（dàng）下（xià）行。截止至（zhì）9月13日，唐山普方坯價格價格為3070元/噸，較前一日再降30元/噸（dūn）；半（bàn）個月來累積下跌100元/噸。對下遊鋼材來說（shuō），利（lì）空加劇。而近日鋼坯價格連續下（xià）挫，使市場（chǎng）信（xìn）心受阻，出貨商（shāng）家增多，去庫（kù）存（cún）情況略加快。截止9月12日唐山鋼（gāng）坯庫存58.85萬噸，較前一周下降1.9萬噸，又再次跌破60萬噸。

　　鋼市（shì）：跌幅麵（miàn）擴大建材跌幅大於板卷

　　據生意社價（jià）格監測，2013年第9月上半月(9.2-9.13)大宗商（shāng）品價格漲跌榜中鋼鐵板塊環比上升的商（shāng）品共3種，漲幅前3的商品分別為無縫管(0.40%)、鐵（tiě）礦石(印)(0.13%)、鍍鋅板(0.11%)。環比下（xià）降的商品共有11種，跌幅前3的產品分別為鎢鐵(-2.78%)、中厚板(-1.98%)、低合金板(-1.56%)。半月均漲跌幅為-0.89%。

　　9月上半月總體鋼（gāng）市跌幅擴大，其中建築鋼材（cái）均跌幅大於板卷。而（ér）中厚板和低合金板的主要受製於鋼廠厚板帶鋼的（de）開工（gōng）率和市場庫存增加影響，因此跌幅較大。截至9月6日，全國主要鋼材品種庫存1451.42萬噸，其中螺紋鋼社會（huì）庫（kù）存595.65萬噸，建材社會庫存依舊處於下跌趨勢。整體庫存已（yǐ）經（jīng）連（lián）續下跌23周。

　　鋼市整體金九雖慘淡（dàn），但汽車、家（jiā）電等主要板卷用鋼（gāng）行業卻因“金九旺季”影響，表現不錯。(數據顯示，8月份汽車產銷同（tóng）比（bǐ）增長均超10%，家用電器和音像器材零售總（zǒng）額同比增長（zhǎng）12.8%，較（jiào）上月上升5.3個（gè）百分點)此（cǐ）外，海岬型船運價3個月以來狂漲了4倍多，有利於（yú）造船行業進一步複蘇。

　　而建築鋼材下遊（yóu）——房地產數據來看，房地產投資、開（kāi）發和銷售均出現回（huí）落，利空鋼市。(數據顯示，1-8月份全國商品房銷售麵積同比增長23.4%，增速比1-7月份回落2.4個百分點，房地產企業的拿地和開發熱情都（dōu）受到（dào）一定（dìng）抑製。1-8月份全國房地產開發投資同（tóng）比增長19.3%，增速比1-7月份回落1.2個百分點（diǎn）；1-8月份（fèn）房地產開發企業土地購置（zhì）麵積同比下降9.1%，降幅比1-7月份擴大7.7個百分點)

　　且銀行暫停房貸的消息層（céng）出不窮，且（qiě）這（zhè）一現（xiàn）象已經開始向二三線城（chéng）市蔓延，再加上國內（nèi）房價高溫不退，對房屋銷量造成一（yī）定打擊。

　　因此生（shēng）意社觀（guān）點：出廠價格（gé）普遍下調的建築鋼材市場還是以緩慢下跌為主；而出廠價格走穩或下（xià）調的板卷市場則（zé）會（huì）以震蕩局勢為主，上（shàng）漲空間有限；整體鋼市下跌為主（zhǔ）。

　　國民經濟企穩需（xū）求保持穩增長

　　隨著國家宏觀調控政策措施取得（dé）實效，國民經濟企穩回升的（de）態勢漸趨明顯，房地產（chǎn）、機械製造、汽車、家用電器、城市軌道交通等基礎設施等用鋼（gāng）行業發展速度有所加快，拉動鋼材（cái）需求保持增（zēng）長。且8月31日（rì），生意社大宗商品供需指數BCI為0.12，均漲幅為0.97%，反映8月製造業經濟（jì）較7月呈擴張狀態，也顯示了經濟出現企穩跡象。

　　三、後市預測

　　目前部分（fèn）鋼材產品反彈力度（dù）十分有限，市場（chǎng）供需關係微弱改善；鋼產量大幅增長危機尚存；上遊成（chéng）本高位使得（dé）鋼企利潤縮減；即使經（jīng）濟企（qǐ）穩也難以有效改善鋼（gāng）市微利和產能過剩（shèng）局麵。生意社分析師何杭生認為：金九鋼市下跌已成定（dìng）局（jú），下半月鋼價或（huò）因節前補庫影響出（chū）現震蕩走勢，但低迷形勢難改，還是以下跌為主。預計生意社鋼鐵指數最高點在958，最低點（diǎn）在950。